【聚焦85】一、中國股市大不同 剖析不正常跳空暴跌

【新唐人亞太台 2015 年 07 月 18 日訊】中國股市從六月中旬開始，一連串的股災震盪，全球都感受到窒息壓力，有外媒說這場風暴遠比美國次級房貸更嚴重，也有媒體人發現，以正常股市分析來看，中國股市不正常的跳空暴跌，不僅透露重重不合理處，更可能涉及複雜的政治因素。

17歲的中國學生，還沒從高中畢業，一大早來到咖啡店，靠著一台電腦、一隻手機，把咖啡廳當成號子，成了操盤手，就希望能夠在股市中，賺上一筆。

年輕股民 李柏豪：「(你的父母給你錢？)是的，我跟我父母親借錢。」

炒股熱潮，遍及中國年輕一代，不過像他這樣幸運獲利，成功躲過近期股災的股民，可說是鳳毛麟角。在另一頭的證券行大門口附近，大批投資人聚在一起，他們抱怨，手中資產，一下子，損失慘重。

中國股民：「想說指數不靈，買點新股能補回損失，沒想到這次(損失)還給我們了。」

中國股民：「(你的錢從新股退回來，還會進去嗎？)不進，肯定不進。」

伴隨近期A股指數越跌越兇，不少中國投資人忿忿不平，不敢相信，政府承諾的市場穩定，這次怎麼不靈了？！而這樣的情況，其實這兩個月，在中國各地，到處上演。

中國股市，今年3月17號，上海A股自3500點，指數一路爬升，到6月12號的5423點，不過沒有想到，指數出現反轉崩盤！大量賣超湧出，7月8號，指數崩落在3675點，不到三十天，上海Ａ股，市值跌掉30%，蒸發三兆美元，比希臘整體債務還要大上10倍，也是蘋果公司市值的 五倍以上，股災蔓延，席捲全球金融市場。

造成中國股災，導致股價反轉的最關鍵時點，有專家指出，就在6月12號。起因是去槓桿政策判斷錯誤，散戶融資取得的資金遭到限縮，加上股價瀕臨高點，賣壓吞吐下，一發不可收拾。

台新投顧分析師 黃文清：「我想最主要是去槓桿，因為它就是在6月12號的時候，其實已經很明顯的限制場外配資，這個場外配資很類似於台灣的丙種，那它在場外配資，這個槓桿是比較高的，超過五倍以上。」

財經專家 謝金河：「像它這個場外交易的金額，兩兆多，這一次一定會全部斷頭，跌勢還沒有到底的時候，政府太早出手。」

華南投顧董事長 儲祥生：「後面有一點失控，因為變成一個全民運動，就是因為股票短期，不到一年的時間，漲了快百分之一百五十，而且本益比非常高，它本來就會面臨一個回檔的修正。」

從時序來看，6月27號官方降準降息，29號投入養老社保基金進入股市，7月起，眼看局勢不妙，李克強下令暴力救市，1200億元人民幣直接投入股市，暫 停IPO，限制設保基金，只准買不準賣等多項措施。但迎接官方的，卻是投資人信心崩盤，上市企業大規模申請停止交易，救市金牌竟宣告無效。

6月27號，人行同時降準降息，釋放 7,000 億人民幣增加市場流動性。
6月29號，中國財政部放話將「養老保險基金」投入股市。
7月1號，證監會宣布交易手續費調降 30%，放寬券商融資管道。
7月4號，21 家證券公司聲明，將出資1,200 億元人民幣投入股市。
7月5號， 證監會宣告 暫停IPO新股上市。
7月6號，中國社保理事會要求社保基金只能買股票，不能賣股票。

→ 信心崩盤 →大規模停牌潮 救世措施無效！？

中國股民：「看它幹甚麼啊？現在一切指標都失靈了，還有啥看頭呢？對吧。」

中國股民：「 你輸了錢，輸了錢，輸到你的肉裡邊，輸到你的肉裡邊，挖到你的肉裡面了，你高興嗎？」

截至7月8號，超過半數上市公司，申請停牌交易，股民因為手頭上的股票，想賣也賣不出去，形同釀成流動性危機，股票有價沒市，市場信心面不再，全面崩潰，已經不是想像。

台新投顧分析師 黃文清：「這很可能會形成一個惡性循環， 過去我們在看到停牌的過程，其實很顯然會讓市場的心理變成比較恐慌的心態。」

陸媒旁白：「今天上午，公安部副部長孟慶豐，帶隊到證監會，會同證監會，盤查近期惡意賣空股票與股指的線索。」

9號上午，眼見勢頭不對，官方態度急轉直下，大陸黨媒報導，公安部副部長孟慶豐，高調宣示，將調查「惡意放空」，強勢的態度，讓股票跌勢忽然止穩，大量買盤湧入，A股回彈大漲200點，但如此戲劇性的變化，也讓種種市場傳聞說法，躍上檯面。

早在六月中旬，官方媒體新華網，頻頻發文，怪罪股市存在有心人士和外資惡意做空，甚至將矛頭指向國際禿鷹索羅斯，不過這樣的說法，立馬遭到彭博社以及華爾街日報反駁。

華爾街日報記者 Ken Brown：「中國政府和中國媒體都在責怪國外投資者，這作法已經成為中國政府在過去幾年，許多問題處理上，所採取的一種標準態度，但事實是，國外投資者 所值有的股份，在中國股票市場只是九牛一毛，真正在出售股票的，恰恰是在中國內部的投資人。」

也有媒體人在節目中指稱，中國股票大跌的時間點，恰好發生在國家主席習近平預備訪美前夕，股市的動盪，與國內複雜的政經因素有關。

萬寶投顧總經理 蔡明彰：「大陸的股市，它並不是一個檯面上我們看的資本市場，它檯面下所反映的，非常的複雜。」

媒體人 楊釗：「所以有傳言，江澤民連帶著曾慶紅，他們兩大家族，動用了上兆元的人民幣，開始來做空這一次的股票。」

中共公安部門，17號發布調查惡意放空進度，透露鎖定某家上海貿易公司，追查資金流向，但詳細內容，仍舊壟罩在迷霧中。是市場傳聞，還是確有此事，尚無法得知，但不論如何，對於中共現任當權者而言，這場股災，已經敲響了中國金融市場的安全隱憂。

華南投顧董事長 儲祥生：「如果說今天連股市你都救不起來，中國大陸有很多的泡沫，房市、地方債，影子銀行，都是泡沫啊，很多的泡沫要怎麼能夠維持或解決，就是靠對政府的信心，如果股市這個泡沫你沒辦法解救起來，接下來很多的泡沫可能都會產生系統性的風險。」

台灣智庫諮詢委員 董立文：「其實它證明了中國大陸的股票市場是非常不健康的，那假如說今天經濟上真的是被這種股災的話，這種效應擴大的話，我相信政治上的風暴就會來臨。」

上海、深圳股市，一個月內，歷經劇烈多空交戰，被披上外界戲稱「12道金牌」的救市措施。股價暴起暴落，改寫多項紀錄，不論這隻人造紅牛的未來將怎麼走，勢必都將對中國經濟、民生、政治等多項領域，造成衝擊。

文字採訪：沈唯同
攝影剪輯：陳輝堯