美長債殖利率連2周下滑 Fed緊縮步伐有變數

【新唐人亞太台 2022 年 07 月 25 日訊】好，本周美國聯準會，即將召開利率決策會議，成為重要觀察指標。我們請教資深分析師謝晨彥，由於美國近兩周，代表未來景氣的，長年期公債殖利率，不斷下滑，通膨情況還是很嚴重，怎麼看美國聯準會7月的升息腳步，對美國經濟造成何種影響？

豐彥財經執行長兼分析師 謝晨彥：「對，因為目前10 年期公債的殖利率是2.79% ，那兩年期公債的殖利率是3% ，等於是10 年期減掉2 年期，現在是負的0.221%左右，當然帶來一個殖利率倒掛的隱憂。

確實我們所看到最新公布的美國的綜合PMI(採購經理人指數)，它反映的是未來景氣的一個看法，掉到了50以下，也代表大家也擔心這個景氣，確實會不會進入衰退？

從整體的總體經濟的數據來看，包括新屋銷售、新開工率，還有包括成屋銷售的數字，年增率都出現負值，這個也代表大家擔心未來景氣下滑，而減少消費的意願，尤其是耐久財訂單，消費的一個衰退，更為影響到整個GDP的成長，這種自我預言的實現，就是擔心景氣而減少消費的情況，確實會給經濟下滑帶來一些隱憂，這個部分也反映，在整個10年期公債殖利率，減2年期公債殖利率倒掛這樣的一個現象。

目前市場上來看，對這次聯準會升息的這個狀況來預判的話，13碼的機率最高，就是今年13碼的機率最高。所以我們按照今年已經升息3月一碼，5月份是三碼，6 月份是三碼，這樣來去推估的話，現在還有7月、9月、11 月跟12 月，所以照這樣的一個機率的安排，應該是7月份升息三碼的可能性最大了。

雖然說在CPI 的數字公布以後，升息四碼的機率，突然之間大幅度的攀升，不過考量最近整個總體經濟的數據的一個下滑，如果再強勁的一個升息，對於經濟衰退的隱憂，會攀高的情況下，升息三碼應該是最適合的。接下來9月、11 月、12 月各升息一碼，應該也就能夠去應付，現階段整個通膨的一個問題。

當然最後我也在跟大家做一個結論。因為目前來看整個失業的狀況並沒有惡化，而且連續請領失業救濟金人數，並沒有大幅度攀升。如果我們再去觀看這一個，更敏感的，10年期公債減3年期公債的一個利差，目前是維持正的0.32%，正的0. 32%，所以或許短期有進入衰退的疑慮，但是如果聯準會的利率政策，控制得好的話，或許在這個地方也許就是警惕大家比較有疑慮的一個底部，慢慢的在第四季就會好轉，也不一定後續當然就要觀看，整個鮑爾他在整個利率決策上，他所實行的一個狀態而定。」