通膨左右Fed貨幣政策 外銀估：不排除3月啟動升息

【新唐人亞太台 2022 年 01 月 12 日訊】聯準會主席鮑爾11日出席聽證會，外界聚焦貨幣政策走向，尤其Fed 2022年升息，成為市場共識，但未來升息幾次，何時縮減資產負債表，各家金融機構態度不一，但專家分析，通膨問題成為Fed決策考量關鍵，如果美國經濟持穩，未來兩年勢必步入升息循環。

美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾，11日出席聽證會，預估勞動力市場正快速恢復，美國經濟不再需要高度寬鬆。鮑爾表示，通膨預估持續到2022年中期，如果有必要將多次升息。

美國聯準會主席 鮑爾(2022.1.11)：「如果通貨膨脹確實變得過於持久，通貨膨脹在我們的經濟，並且在人們的想法中根深蒂固，那麼那將不可避免的，導致我們收緊貨幣政策，並可能導致經濟衰退，這對工作者是不利的。」

聯準會12月開始，態度明顯轉鷹，主因12月非農就業數據不如預期，失業率3.9%，但薪資大幅提高4.7%，通膨壓力持續增加，多位經濟學家認為，聯準會已經達到升息門檻。

摩根資產管理環球市場策略師 林雅慧：「以今年來看的話，聯準會的升息，我們認為至少會升息三次左右，三月升息的可能性是不排除，主要原因是高通膨、缺工，以及租金上揚，所帶來的結構性通膨的議題，但是有一個變數就是在變種病毒，因為變種病毒可能會讓第一季度的經濟增長是降溫的。」

金融機構對聯準會貨幣動作態度分歧，華爾街摩根大通、德意志銀行、花旗，預期今年3月開始升息，第三季Fed縮減資產負債表，亞系外銀則預估今年升息2-3次，也有外商銀行認為，如果美國經濟復甦不如預期，也可能採漸進式的升息方式。

摩根資產管理環球市場策略師 林雅慧：「當你在升息跟縮表的過程當中，公債殖利率會往上走。如果是體質比較差的一些類股，或者是說評價面比較高的產業的話，或它沒有賺錢的話，對它的股價傷殺力就會比較大。那反觀像是金融或是景氣循環類股，它則是會比較有利，科技股則是比較中性一些。」

美國未來兩年可能進入中長期升息循環，長天期債券首當其衝，此外評價過高、體質不佳公司，也可能出現波動，不過分析師依舊看好亞洲市場，尤其台灣股市，資金豐沛、企業獲利穩健，本益比14倍，仍有進一步上漲空間。

新唐人亞太電視 胡宗翰 沈唯同 台灣台北報導