美4月CPI恐創高 6月升至少2碼？通膨難趨緩

【新唐人亞太台 2022 年 05 月 09 日訊】美國本周即將公布4月份，消費者物價指數，但多家投資機構示警通膨問題非常嚴峻，我們請教資深分析師謝晨彥，怎麼看美國十年公債殖利率，6日已經升破3%，美國聯準會6月升息幅度會是多少？通膨是否真如官方預期逐步趨緩？請教您看法。

豐彥財經執行長兼分析師 謝晨彥：「好，基本上當然因為最近大家會覺得說奇怪，聯準會的一個態度，大家不是認為比較鴿派嗎？為什麼10 年期公債殖利率還是在持續的一個走升？其實我這邊要特別說明，鷹跟鴿，他在討論的是，未來升息的步伐到底是223 ，還是222還是221，也就是說5月升息兩碼以後，6月7月他是一個怎麼升息的腳步？

所以說到底其實都還是升息，長期來看，今年跟明年都還是持續的去升息。

所以十年期公債殖利率上揚，反映的是未來今年跟明年長期升息的路徑。而鷹跟鴿之間，其實只是在於223 或是222 或是221 之間做一個變化，當然到底會是223 還是22 還是221 取決的還是通膨的一個情況，未來在升息的情況下能不能有效的壓抑住(通膨)？為了要有效的壓抑，整個通膨，勢必可能要採取更激烈的手段來升息。如果說這個部分升息5月升息6月升息的情況，已經能夠有效的控制通膨的情況的話，當然後續升息的力道可能就會減弱，甚至間隔會拉長。

當然現階段大家也會去思考，說到底下半年整個通膨的情況有沒有可能趨緩，因為目前我們看到幾個重要的政府，美國的政府官員也有釋出這樣的一個訊息。但是以現階段來看，目前各國對尤其是歐洲，歐洲區域對俄羅斯石油出口的一個制裁的一個明確性，這個部分的一個缺口短期間之內要補上，我相信也是非常的困難。

因為以目前Opec+來講或者是委內瑞拉等等，包括伊朗要補足(石油)這一塊是不太容易，而且俄羅斯本身也是歐洲區非常重要的一個石油出口供應，主要的來源。

當然我們在講CPI的部分是包含了石油跟食品，所以在石油價格高漲情況下，農糧價格高漲的情況下，食品的價格的上升，當然是可以理解的，CPI是持續的上升是可以理解。

但是當我們把石油就是能源的部分，以及食物的部分扣除以後，叫核心CPI，核心CPI 的部分其實從去年的第四季就緊跟著CPI ，不放了，就是咬得非常的緊。

所以我們可以理解，即便石油的價格扣除了，食品的價格也扣除了，真正影響我們更重要的部分，除了我們講房租或是娛樂，還有包括日常生活用品，食物生活所需要的一些用品之外，還有衣服鞋子等等，這些的價格是真的上來了。

所以他是不是在下半年假設石油供應補上以後，石油價格下來以後，整個通貨膨脹的的狀態就消失？我跟各位講其實是有些困難的。有些困難，因為核心CPI 來以後，他要下去，其實就不是這麼容易了，所以我個人認為說，也許聯準會不會這麼鷹，(升息)到223 ，但是我覺得222 應該還是避免不了，因為勢必要去解決通膨的問題，當然持續的一個升息，尤其是升息的碼數這麼高的情況下，背後代表的還是通貨膨脹。

如果通膨的這麼高的情況下，要怎麼樣去對抗通膨，對投資人來講，其實可能反而不是他現階段想要解決的問題。

當溫和的通膨發生的時候，我們當然有閒情逸致，有安全感，可以去做多餘的投資，所以我們想要抵抗通膨，可是當通膨的問題，特別嚴重的時候，我們最近在看消費者信心也好，投資意願也好，都是大幅度的下滑，因為代表大家更擔心的已經不是投資的問題，而是生活上，變嚴峻以後，我要怎麼去解決我的我的生活所資金所需來源的問題，所以才會開始有股票大幅度的一個賣出，或是債券的一個調整等等。

所以接下來金融市場的動蕩，可能也會隨著升息的力道加強而變大。這個部分要特別提醒大家，還是要注意一下投資的風險，做一個小心而且謹慎的配置。」