Fed升息全球市場有壓 央行升息關鍵看這一項

【新唐人亞太台 2022 年 06 月 16 日訊】美國通膨高漲，也連帶影響全球主要央行貨幣政策，我們請教國泰世華首席經濟學家林啟超，您怎麼解讀，美聯準會釋出經濟展望和升息訊號，這個對全球金融市場帶來何種影響？

國泰世華銀行首席經濟學家 林啟超：「我想(Fed)今天會升三碼，最主要原因就是上個禮拜五的CPI報告上到8.6% ，所以鮑爾 一開始就很堅定的說，為了維持央行的信譽，他必須去做出這一次升息三碼的決定了。

Fed升到3% ，或到年底可能會升到3.5 個% ，從這一次的點陣圖可以看到這個狀況，7月份可能會升2 ~ 3 碼，9月份升兩碼11月1 碼、12 月1 碼，所以到年底的時候，可能會從現在的1.75個百分比跑到3個百分比以上。

利率高本身這一件事情就是降低股市的本益比，那比較低的本益比，它一定會壓抑到股市的表現。另外就是利率高，它也會比較吸引市場上的資金，往那個地方去走。

所以在今年波動特別大的狀況之下，投資者對於固定收益的資產，會有比較大的興趣。另外第二個就是說利率高，它也代表了整個融資成本的提高，所以對家庭來說，他的消費會受到負面沖擊。包括對房市來說，因為最近房貸利率跑得比較快，已經在一年前可能只有3 個百分比 ，現在已經跑到6 個百分比了。

所以最近美國房市的購物指數也有很明顯的下挫。通膨高這件事情本身對於家庭購買力來說也是一個傷害，所以我們可以看到昨天的美國零售銷售也出現一個比較大的回落，融資成本的上揚，也會讓企業去思考說我要不要進一步投資，這反映的是未來的資本支出，會變得比較緩一點。所以這兩個代表是整個景氣會變比較慢。 回過頭來又要影響到企業的營收跟獲利成長，最後還是會影響到整個股市的發展。 」

記者：「林首席，您之前有提到通膨在未來，還是會在比較高的區間維持一段時間，就您來看，現在美國持續因應通膨，態度明顯轉向比較鷹派，在這樣的情況下，未來台灣中央銀行升息會是甚麼走向？」

因為臺灣目前的通膨是14 年來新高，跑到3.39%，那進口的通膨從去年的4月到今年的5月，已經連續14 個月都是雙位數的成長，到5月份其實進口通膨已經來到21個% ，經濟成長率雖然難保4 ，但是其實你保3，在全球已經算是很不錯了，再加上美國這個6月升息的3碼，7月也有可能往2 ~ 3 碼這樣的空間。

我覺得臺灣未來在9月跟12月緊縮的方向是不變的。當然對央行來說，他還是會觀察之後的經濟狀況。如果整個經濟跟它(台灣央行)本來的預期是比較像的，可能around 在3.5 ~ 4 個% 區間，通盤往下走的趨勢也沒有太明顯。那麼9月跟12 月的升息空間，就會出來，也會比較大一點，甚至不排除再推出第五波的房市選擇性信用管制。但是如果經濟變變得比較緩一點，往3%這個方向去走。那麼整個9月跟12 月的升息空間，那就沒有這麼大了。」