通膨有望放緩 9月Fed升息2碼？學者析關鍵

【新唐人亞太台 2022 年 08 月 15 日訊】這星期四，美國勞工統計局，即將公布初次請領失業金人數，由於上週美國CPI數據顯示，通膨有觸頂跡象，可能影響美國聯準會升息步調，我們請教台灣經濟研究院吳中書董事長，怎麼看美國各項經濟數據，Fed9月升息幅度您怎麼看？

台灣經濟研究院董事長 吳中書：

「的確美國的通膨是有在趨緩，CPI來看的話，從6月的9.1%下滑到7月的8.5%，生產者物價指數，也是呈現趨緩，已經回到兩位數之內。剛才您說過，就是美國的失業率好像目前還不錯，已經滑落到3.5%，可是我們若看較廣義的失業，他們叫U6，廣義的失業率，大家比較關切的，卻是7.0%-7.2%。

所以雖然說U3來講，它的失業率是往下走，U6的的失業率是往上升，表示說有些人他找工作找了一陣子，他放棄找工作，還有一些他是比較屬於，我們講說marginal worker（邊緣勞工）這種，部分支付薪水的更多。

這樣子的話，表示說經濟事實上是在趨緩中，你們可以看到幾個指標來講，它的PMI其他的指標來看的話，這個經濟的數據呢，是有一些趨緩的現象，再加上剛才提到的通膨的趨勢有在往下，尤其是這個紐約分行，他所做的未來一年期，預期通膨來講，也是從6.8%左右下降到6.2%。

預期通膨也在趨緩中。這些訊息來看的話，似乎通膨的最高峰雖然說，不能說已經完全過去，但是最高峰應該在這一陣子。會慢慢的過去，除非一些政治上或者是異常氣候、其他因素，造成這些干擾，若是這些因素，沒有發生的話，通膨應該是逐漸地緩慢的趨緩。

可是要注意剛才提到是緩慢的趨緩，還是為什麼？因為各位可以看它的生產的物價指數，大概9點多的成長率，而且各個大宗物資，都還是屬於，雖然說已經下滑了，還是屬於相對的高點。這樣子的話認為說，美國接下去的升息腳步，應該是不會像前兩次，採三碼這樣子，應該是慢慢的往兩碼，或者是兩碼左右的調整。 」

記者 沈唯同：「您覺得，整體下半年，是不是Fed雖然還是朝向緊縮，但這個步調可能會稍微踩一下剎車，會不會明年甚至有機會降息？」

台灣經濟研究院董事長 吳中書：

「降息應該不至於這麼快，因為他們估計，今年要升息13碼，目前已經採了9 碼的，還有三碼、四碼以上的調整。

那到了明年，說不定若它的經濟數據是不太好看的話，它(Fed)可能升息的步調就是可能就會停止升息啊。

至於說會不會說馬上轉成說降息，那就要看經濟的數據。目前看起來的話，美國在明年經濟動能，是不怎麼樣，國際估測是只有2點%。你要通膨降溫的話，勢必需求不能太長了，所以在這個情況下的時候，可能它會容忍一段時間的相對的成長稍微遲緩一點，只要失業率不是大，那以目前美國的勞動市場來看的話，似乎還很穩健的。

剛才我們提到說一些數據還維持不錯，但有些數字是稍微惡化，在這種情勢來看的話，應該美國在明年，頂多是維持不升息，然後休息一陣子。若是說經濟真的是狀況非常不好，才會開始來降息。估計即使有這種情況發生的話，可能也到後年的時候。」