美經濟放緩非急凍 9月Fed預防性降息一碼

【新唐人亞太台 2024 年 09 月 12 日訊】美國公布8月CPI數據，從上月的2.9%放緩至2.5%，是連續第五個月回落，但核心CPI年增率仍維持在3.2%，我們請教台新投顧全球策略研究部部長江浩農，您怎麼觀察美國通膨數據，將影響聯準會九月會議降息幅度？從FedWatch觀察，降息一碼機率幾乎100%，2碼機率也不低，近期8月PMI數據顯示，各國經濟有放緩跡象，聯準會此次動作，也會定調是否經濟走入衰退期抑或是順利軟著陸？

記者 沈唯同：「今年的話，市場是預期今年降四碼、明年降六碼，就是說這個降息的這個循環，其實先從首次的預防性降息開始，但是基本這個循環已經確立？」

台新投顧全球策略研究部部長 江浩農：「

我想我們目前對於美國經濟的看法，相對還是比較正面一點，我們認為沒有像外界擔心的來的這麼的糟，我們可以從主要三個方面來看，我們看就業來講，雖然最近大家看到這個失業率，開始有攀升的狀況，甚至是我們看到事實上上個月，還有大幅再去下修之前，跟過去一年就業這個數字，不過以現在平均每個月十幾萬，這個新增就業人口來講，其實大概是符合疫情之前這個水準，那我們認為最近也沒看到很多，企業大幅採用這個消息，所以的確確實他是在降溫，但是他沒有到一個急凍這個狀態。

那再來我們看通膨，通膨大家之前會比較擔憂的是，像我們看到像上禮拜，不管是這個Market的PMI，或是ISM的這個PMI的這個指數，其實都有透露出，好像現在有看到這個價格開始往上漲，不過我們看到昨天這個CPI，雖然他掉下來，那但是他並沒有在像過去，大概過去一年比較下降這個幅度，來這麼的大，所以他也呈現出現在價格出現一個，有點這個僵固性這個狀況，那隻不過我們認為這個比較像是，疫情之後，包含整個供應鏈斷供之後的，一個比較結構性的這個調整。

後續的話我們認為大概，整個通膨的數據，大概會維持一個緩降這個局面，那最後回到這個景氣的部分，景氣的確我們也是看到是有點，這個趨緩這個狀況，不過他也是沒有像之前這個，過去我們看到幾次這個蝦頭之前，比較明顯看到這個景氣，急墜這個狀況，所以整體來看的話我想，現在是聯準會他們希望看到這個效果，就是你透過一些比較激烈的升級之後，你讓這個景氣開始自動降溫，那只不過這個過程，我們當然是經歷了，過去一兩年這個狀況，那後續的話我們認為，九月份這個降息應該是，就是確定應該會是以一碼為主，那主要的原因是因為聯準會，目前他們對他們其實的看法，相對還是比較有信心一點，這個時候假如是說，直接降兩碼的話，我想他有可能會傳遞給市場，錯誤的這個訊號，因為當現在這個，包含我們看地域期貨等等，都是銀行大概一碼這個降的這個空間，你突然降個兩碼，我覺得市場會擔心說，是不是聯準會看到了很多，市場沒有看到的這個訊號，那反而會造成一些這個恐慌。

所以這個時間點，降息的碼數太多，不一定對股市是件好事，那反而現在我們認為是降一碼，那往前面看的話，當然我想11月跟12月都是有可能，會再持續再降息，還是會進到一個比較是這個，預防性降息的過往這種水準，我們可能就是每次開會時候，以一碼這個幅度為主，那隻不過我們看到是，Powell 他其實有提到，他未來的話，他其實保持一個相對是開放的，這個空間，假如是說，接下來幾個月的確我們面臨到，這個景氣比較激動的狀況，比如說你看到的是，企業率大幅攀升等等，那我想那個時候他不排除再加大，這個降息的這個規模，但目前我們認為，其實還是是在走在一個預防性降息，這個目標上面。」

記者 沈唯同：「今年的話，市場是預期今年降四碼、明年降六碼，就是說這個降息的這個循環，其實先從首次的預防性降息開始，但是基本這個循環已經開起來？」

台新投顧全球策略研究部部長 江浩農：「

我想我們現在就是見到一個，這個傳統的降息這個循環，你可以看到很明顯，這幾天包含你去看這個，債券殖利率的這個變化，我們也看到是，過去大概這個已經是歷史上，最長的一段時間，這個利率倒掛的情況，現在也回正了，這個都是過往，我們看到要降息的時候，會發生那個事情，那後續的話，當然我想，開啟這個降息之後，其實會對這個股市來講的話，過往都會是一個相對這個利多，因為你會讓這些股票，這個股值其實得到一個，比較舒緩這個空間，那隻不過往後面看的話，其實我想接下來，會影響到整個市場的這個，波動跟這個節奏，很大部分還是要看這個美國大選，我們現在大概剩下50幾天，那經歷昨天這個辯論之後，我想目前還是呈現一個，五五波這個狀態，那接下來的話，不管有沒有第二場辯論，那我想接下來可能還是要看，這個各個選舉人的這個，不管是，賀錦麗的民調，或是川普這個民調，可能都會影響到，不同這個類股的這個漲跌。」