輝達等AI巨頭互投互買 循環交易推升AI泡沫破裂風險？

【新唐人亞太台 2025 年 10 月 10 日訊】近期，AI領域投資消息不斷，繼輝達與超微相繼宣布聯手OpenAI之後，黃仁勳也證實，入股馬斯克旗下的新創公司xAI。這一波又一波的交易合作，引發外界對「循環交易」的疑慮，有可能推升AI泡沫破裂的風險。

今年9月，輝達宣佈投資OpenAI一千億美元，時隔兩週，競爭對手超微聯手OpenAI，提供10%潛在股權。

輝達執行長 黃仁勳：「這很有想像力，這很獨特也讓人驚訝，就它們（超微）對下一代產品如此興奮來說，我很訝異它們（超微）竟然願意釋出10%股份，在產品還沒打造出來之前，總之，我想這很聰明。」

然而，AI巨頭們互相投資、交易，引發「循環交易」疑慮。循環交易意味著「A公司投資B公司，B公司再用同樣金額購買A公司產品」，如同左手換右手，資金並沒有流向外部市場。這讓外界難以分辨，有多少AI需求是來自用戶端？引發AI泡沫疑慮。

輝達執行長 黃仁勳：「（xAI融資案）本質上不算是供應商融資，目前世界的發展，與2000年情況已經完全不同。如果你看那些超大規模雲端服務商，現在約有2.5兆美元業務在運作。這些業務，也就是那2.5兆美元的業務，以及支撐它的資本支出，大約是5千億美元左右。所以我們必須投入價值5千億美元的基礎設施容量，而這些容量本身正在自然成長，我們正處在這過程的初期階段。」

翻開近期投資案，輝達投資OpenAI 1千億美元、並投資英特爾、參與馬斯克旗下xAI新一輪融資，同時購買CoreWeave 63億美元雲端服務；OpenAI則擴大與CoreWeave現有合約，並與甲骨文簽訂3千億雲端服務合約，未來數年內，將採購超微價值數百億美元晶片。

AI巨頭們的相互投資、交易，是否將導致AI泡沫化？最終使股價崩盤？市場高度關注。

新唐人亞太電視 王冠霖 趙庭譽 整理報導