樂陞使詐？揭密可轉債、融券放空手法

【新唐人亞太台 2016 年 09 月 12 日訊】接著看到，百尺竿頭併購樂陞案，最引起外界質疑的，就是樂陞可轉換公司債，以及異常融券放空的可疑操作，分析師指出，種種疑點不難看出，整體事件就像是個圈套，引誘投資大眾、散戶套牢，幕後操盤手藉此套利、虧空。

分析師 徐崇舜：「 6月初宣布收購的兩個月之後，在這個地方，融券呈現大幅攀升，其實證交所可以去查查看，看這個是誰在放空。以這個一萬張來講，那整個獲利金額，不到一個月的時間，獲利金額高達六億。」

遊戲股樂陞重跌，不少散戶血本無歸，分析師指出，整個市場交易出現大量疑點。包括包括公開收購後，股價不漲反跌，有違常理。融 券餘額7月22日開始大幅增加，從2000張飆升至12000張。尤其公司可轉換債，出現異常。

據了解，日商百尺竿頭公開收購後，樂陞旗下的可轉債「樂陞4」與「樂陞6」，迄今轉換率高達45%與90%，等於短短幾個月，大半可轉債被轉換為普通股在市場交易分析師 徐崇舜：「 一個月當中，它的可轉債出現大量轉換成普通股的現象，代表可轉債的認購人，把它轉 成普通股，在市場上大幅拋售樂陞的股票。以前也有這樣相同的手法，只是沒有這一次這麼明目張膽，而且這一次等於是敲鑼打鼓，類似有點設局的現象。」

目前可轉換公司債(CB)，一般認為，是企業所發行的有價證券，可直接向投資者籌措長期資金，發行公司定期支付利息，並附有可轉換為普通股的權利，可直接在公開市場交易。不過實際查閱發現，可轉債操作複雜，商品資訊，一般散戶並不了解，操作難度頗高。券商界分析，有心人士，很可能配合公司派及相關金主，藉由公開收購議題炒高股價，再順勢轉換為股票在市場拋售，搭配大量融券放空力道，藉此賺取差價。

分析師 徐崇舜：「藉由發行CB來讓一些特定人，甚至外資，一些中實戶來認購。這一部分，也是等於間接把股票套給散戶，所以投資人在研判上要非常的小心。」可轉債淪為樂陞案中關鍵的非法操作工具，過往不乏內神通外鬼案例，雖然調查結果尚未出爐，不過櫃買中心表示，相關案件資料已移送司法機關偵查，或許很快就能水落石出。

新唐人亞太電視 沈唯同 綜合報導