中國立訊表面風光 第三季財務數據亮起紅燈

【新唐人亞太台 2020 年 10 月 29 日訊】中國大陸紅色供應鏈，近期頻傳大搶台廠訂單，尤其中國立訊，今年股價爆增一倍，市值超過鴻海，也讓外界憂心，蘋果代工龍頭地位是否不保？不過有陸媒點名，立訊第三季財報看起來非常亮眼，但多項數據已經逼近警戒線，更透露出現明顯財務壓力。

蘋果iPhone 12新機上市，但傳出大陸企業立訊，成為大陸首家iPhone組裝廠，對蘋果代工一哥鴻海，虎視眈眈。

鴻海董事長 劉揚偉 (2020.8.12)：「哇它們一個人打不過鴻海，它們一定要搞好幾個人，才可以打得過。」

鴻海董事長劉揚偉，回應搶單說法，他口中的立訊，產業界並不陌生！

蘋果無線藍芽耳機Airpods，最大組裝廠就是它，2017年庫克參訪中國產線，先到立訊參觀，創辦人王來春，早年是富士康作業員女工，1999年複製成功模式，也學鴻海從連接器起家，2015年開始做起蘋果生意，2017年切入組裝代工，今年立訊市值1.7兆新台幣，一舉超過鴻海的1.08兆。

工研院產科國際所分析師 呂珮如：「中國市場大概也佔了iPhone滿高的，大概第二大市場的比重，相對來講確實它們(蘋果公司)可能會考慮到說，如果我採用了陸系的一些供應鏈的話，它是不是就可以減消，中國政府對於它產品的一個打壓的一個策略。」

蘋果有意扶持，中共官方挹注資金，2012年立訊成為宣德最大股東、2015年入股台灣美律，2018年併購光寶相機模組業務，2020年吃下緯創昆山、蘇州廠，除了面板、機殼，幾乎掌握大部分組裝業務，但風光的背後，公司快速擴張，也潛藏危機！

原來立訊今年前三季營收595.28億元，年增近6成，不過財報三大數據瀕臨警戒線：第三季淨現金流量呈現負數，代表現金呈現流出；公司存貨，短短時間激增一倍到170億人民幣；龐大集團，卻增加短期借款超過80億元，資產負債比率，攀高到59.5%的歷史新高，難保財務週轉不出問題！

台新投顧全球策略研究部協理 江浩農：「它(立訊財報)反映的是，當你突然接到很大的單，或者說你業務量開始大增的時候，你初期會有這樣子的一個情況(存貨上升)，因為你可能要備貨，你可能要添購一些新的設備，那當然後續我們還是要持續觀察，你有沒有辦法把目前這些訂單，轉換成這個獲利。」

台經院資深分析師 邱?芳：「比如說(立訊)到越南來做一些產能的投資，這個其實對它(立訊)來說，可能是一個很大的資本支出，另外要去看的就是說，切入組裝的這個部分，利潤相對是比較微薄的，所以在這個部分，或獲利率的部分沒有辦法有效去支持，這樣的投資規模的話，對於它的財務能力上面，確實就會造成一定程度的壓力。」

此外專家分析，iPhone涉及複雜射頻零組件，臺廠握有優勢，訂單可不是說搶就搶。

工研院產科國際所分析師 呂珮如：「目前其實我們看到有一些關鍵的組裝業者，台廠的部分，基本上它會更加強它裡面競爭的優勢，不管是在供應鏈，或者是剛剛說的射頻的部分技術的一個測試的能量的部分，其實我們在整個，開放多元的產地的布局的一個腳步上面，相對來講跟其他陸系的競爭者來講，還是比較快的。」

外資報告預估，立訊2021年取得iPhone10%組裝市佔，鴻海取得55%、和碩30%，緯創5%，整體市場台商，依舊能鞏固九成市佔率。媒體報導，鴻海早在一年多前，就成立應對小組，要強化零組件布局，力抗立訊為首的紅色供應鏈。

新唐人亞太電視 李勁(實習記者) 沈唯同 台灣台北報導