中日史上首次殖利率倒掛 分析：中國恐成全球經濟風險

史上首次殖利率倒掛 外媒：中國恐成全球經濟風險

【新唐人亞太台 2025 年 11 月 27 日訊】中國10年期公債殖利率，近期出現，史上首次低於日本情況，被視為罕見的「殖利率倒掛」，韓媒、日媒分析，日本已全然走出失落30年，而曾為「全球成長引擎」的中國，已經陷入通縮，更可能成為全球經濟風險。

日本內閣，最快11/28，將批准規模達21.3兆日圓(約1,360億美元)的經濟刺激方案，日本將額外發行超過11兆日圓國債，高市早苗26日表示，政府已準備好，不會重演英國的市場信心崩潰事件。

日本央行行長 植田和男（2025.10.30）：「如果我們對此 （工資成長）感到滿意，無論政治形勢如何，我們都會調整利率。」

日本央行行長，暗示近期可能升息，薪資成長就是關鍵因素。

台新投顧總經理 江浩農：「現在終於看到是這個通膨開始萌芽，而且很有可能我們會看到是， （日本）逐漸回到一個比較正常一個貨幣環境。目前的話我們看到是，大概預估明年的這個春鬥調薪的幅度，大概跟今年跟去年不會相去太遠，那代表大概都有 5% 左右的這個水準。」

日本企業不吝於加碼員工薪資，經濟與貨幣政策，正朝向「正常化」。

英國LSEG的數據顯示，日本10年期公債殖利率上週一度升至1.84%。中國的10年期公債殖利率維持在1.83%左右。

朝鮮日報、日經新聞報導，中國10年期公債殖利率，首次低於日本，出現罕見「殖利率倒掛」。日本已全然走出失落30年的通縮困境，而曾為「全球成長引擎」的中國，經濟停滯後，已陷入通縮泥淖，中國可能將成為全球經濟風險。

台新投顧總經理 江浩農：「那中國的話我們看到是另外一個景象，它比較反映出來是最近大家對中國這個擔憂，包含是我們像看到是之前像辜朝明其實一直提到的，中國是不是邁向日本之前走向這個通縮這個道路？確實我們現在看到是中國相對於這個內卷這個情況還是很嚴重，那特別是過往長期推動中國這個經濟走勢的這個房地產，我們看到現在一手房跟二手房這個交易價格，還在觸底，並沒有很顯著這個回升。」

9月中國CPI年跌0.3%，生產者物價指數（PPI）年減2.3%，經濟早已陷入寒冬。

日經新聞25日報導，「日中逆轉」，暗示中國可能將成為全球經濟的風險。亞洲兩大經濟體正在朝著不同的方向發展。

新唐人亞太電視 高健倫 沈唯同 台灣台北綜合報導